Det finns mycket kapital men inte för nya småföretag
De senaste två decennierna har fyra av fem nya jobb skapats i småföretag. Inget talar för att den andelen kommer att minska; med digitaliseringen är det mer sannolikt att det är små innovativa företag som har möjlighet att möta en snabbt föränderlig marknad, ofta med nischprodukter.
De största svenska företagssuccéerna på senare år, som Spotify, Skype, Minecraft, Klarna och iZettle, har alla börjat som småföretag som växt snabbt på en internationell marknad i hård konkurrens. En förutsättning för tillväxten har i många fall varit tillgången till finansiering.
Trots Riksbankens aggressiva räntepolitik med minusränta syns inte någon tydlig förändring i möjligheten att finansiera tillväxt. Det handlar inte om att bankerna är negativa till småföretag, utan om ett systemfel som gör det väsentligt mer lönsamt att låna ut till bostäder och aktiehandel i listade bolag än till småföretag på tillväxt.
Ett skäl till att kreditmarknaden för företag är svag är att konkurrensen från andra finansieringsformer också är svag. Trots att det finns mycket riskkapital i Sverige, så är det förhållandevis ont om riskkapital i tidiga skeden. Det handlar både om tillgången till kapital och om att ägare ogärna vill avstå från andelar i sina bolag i tidiga skeden.
Ett sätt att öka tillgången till riskvilligt kapital kan vara att genomföra ett optionsprogram som gör att fler, inte bara grundarna, kan vara med och dela på både risk och möjlig vinst. Vinster från noteringar av tillväxtbolag investeras i många fall i nya tillväxtbolag. Det måste också göras mer lönsamt att investera i onoterade bolag vid start eller nyemissioner, till exempel genom ett vidgat investeraravdrag som inte bara gäller privatpersoner utan också bolag.
En förutsättning för detta är självklart att fåmansbolagsreglerna finns kvar och att man tar bort spärren som gör att det är bättre att låta pengar från en försäljning ligga passiva i fem år istället för att investera i bolag som är i akut brist av dem.
Alternativa finansieringslösningar är en spännande företeelse som jag gärna skulle se mer av i Norrbotten. Vi behöver lägga till lösningar som crowdfunding och crowdlending, där allmänheten får möjlighet att bidra med finansiering i tidiga skeden, antingen mot andelar eller mot andra fördelar, som att få testa produkten i ett tidigt skede eller ge input i utvecklingen. Dessa fenomen växer mycket snabbt. I stor utsträckning saknas reglering av detta i Sverige idag, vilket kan verka hämmande, liksom för mycket reglering. En relevant reglering som syftar till att underlätta crowdfunding och crowdlending, liknande den amerikanska, skulle understödja etableringen av dessa nya finansieringsformer på en bredare front.
I en undersökning gjord av Företagarna uppger sju av tio svenska småföretag att de vill växa. En del av hindren handlar om den egna förmågan, efterfrågan och konjunktur. Men en alltför stor del handlar om svårigheten att finansiera nyanställning och tillväxt genom eget kapital eller banklån. För svensk företagsamhet och svenska jobb är detta en kritisk fråga de kommande åren.
Tomas Blomster
Regionchef Företagarna Norrbotten